Keuangan.id – 16 Maret 2026 | Oleh Eko B. Supriyanto, Pimpinan Redaksi Infobank Media Group
Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa baru-baru ini menampilkan data Purchasing Managers Index (PMI) manufaktur sebesar 53,8 sebagai bukti bahwa ekonomi Indonesia tidak berada di jalur resesi. Ia menolak pandangan kritis dengan menyebut para ekonom yang mengkhawatirkan daya beli sebagai “tukang ngawur”. Penjualan mobil naik 12,2 %, ritel tumbuh 6,9 %, dan indeks kepercayaan konsumen mencapai 125,2, semua angka yang menurutnya menandakan percepatan ekonomi.
Data tersebut memang mencerminkan peningkatan pada bulan‑bulan tertentu, namun pola pergerakannya mengungkap fenomena yang lebih bersifat sementara. Pada April 2024 PMI turun dari 52,9 menjadi 48,9, kemudian naik kembali menjelang Natal dan Tahun Baru, menyentuh 51,2 pada Desember. Siklus serupa berulang di tahun‑tahun berikutnya: Januari 2025 tetap ekspansif di 51,9, Februari melesat ke 53,6, Maret tetap di atas 50, namun setelah Lebaran April 2025 jatuh drastis ke 46,7, titik terendah dalam periode tersebut. Pola kembali muncul pada November 2025, Desember 2025, Januari 2026 (52,6) dan puncak pada Februari 2026 (53,8).
Keunikan ini menyerupai irama musik dangdut yang selalu naik di momen perayaan dan turun tajam setelahnya. Kenaikan PMI menjelang Natal, Tahun Baru, dan Lebaran tidak didorong oleh investasi permanen atau peningkatan ekspor, melainkan oleh lonjakan produksi barang konsumsi musiman seperti mi instan, sirup, biskuit, atau pakaian oleh‑oleh. Setelah hari raya berlalu, permintaan mengering, dan pabrik kembali beroperasi dengan kapasitas terbatas.
Berikut rangkuman pola musiman PMI dalam dua tahun terakhir:
- April 2024: 48,9 (kontraksi)
- Desember 2024: 51,2 (ekspansi)
- Januari 2025: 51,9
- Februari 2025: 53,6
- April 2025: 46,7 (rekor terendah)
- November 2025: naik kembali
- Desember 2025: ekspansi
- Januari 2026: 52,6
- Februari 2026: 53,8
Pertanyaan utama adalah siapa yang diuntungkan dari “sirkus” data ini. Pertama, pemerintah dapat menampilkan angka tinggi pada saat rapat kabinet atau sidang paripurna, sehingga menambah narasi keberhasilan pembangunan menjelang pemilihan umum 2029. Kedua, korporasi besar di sektor barang konsumen cepat (FMCG), ritel modern, dan produsen pangan menikmati laba kuartal yang melimpah karena penjualan musiman. Ketiga, media dan “influencer ekonomi” mudah mengemas data mentah menjadi judul optimis tanpa menyelidiki konteks musiman.
Sementara itu, kelompok paling terdampak adalah pekerja pabrik, buruh temporer, dan kelas menengah‑bawah yang hanya mendapatkan pekerjaan sesaat menjelang hari raya. Setelah itu, jam kerja dipotong atau terjadi pemutusan hubungan kerja (PHK). Kenaikan upah lembur sesaat tidak mampu menutupi penurunan pendapatan jangka panjang.
Pemerintah kini menyalurkan insentif fiskal kepada korporasi, seperti diskon listrik hingga 50 % dan pemotongan belanja kementerian. Kebijakan ini justru menurunkan permintaan domestik karena proyek‑proyek infrastruktur kecil dan pengadaan barang/jasa daerah terpaksa dikurangi.
Musiman vs Struktural
Jika PMI dapat tetap di atas 50 selama enam bulan berurutan di luar periode libur, barulah data tersebut dapat dianggap mencerminkan pertumbuhan struktural. Namun, dalam dua tahun terakhir tidak ada periode seperti itu. Data historis menunjukkan penurunan tajam setelah Lebaran: 48,9 pada April 2024 dan 46,7 pada April 2025. Pemerintah biasanya diam pada saat angka turun, namun cepat mengangkatnya kembali ketika mendekati Natal.
Berikut langkah‑langkah yang direkomendasikan oleh Infobank Institute bersama para ekonom:
- Transparansi: Pemerintah harus secara jelas memisahkan faktor musiman dan faktor struktural dalam laporan PMI, serta menghindari penggunaan angka musiman sebagai pembenang kritik.
- Peningkatan daya beli: Fokus pada penciptaan lapangan kerja tetap, kenaikan upah riil, dan stabilisasi harga kebutuhan pokok, alih‑alih insentif fiskal yang hanya bersifat sementara.
- Dukungan industri padat karya: Kebijakan yang menjamin kepastian usaha, nilai tukar yang stabil, dan biaya produksi kompetitif untuk mendorong ekspor serta substitusi impor.
- Pengawasan media: Hindari sensasi berita yang menampilkan angka mentah tanpa konteks, sehingga publik dapat memahami realitas ekonomi yang lebih kompleks.
Secara keseluruhan, PMI manufaktur Indonesia saat ini mirip pasien yang hanya sehat pada hari‑hari menjelang perayaan, kemudian kembali lemah setelahnya. Jika pemerintah terus merayakan “suhu normal” pada hari raya tanpa menangani penyakit kronis yang mendasarinya, risiko ekonomi melorot menjadi lebih nyata.
